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医疗产业有三类 投资时点不断显现

日期:2012年10月17日 10:00

        从1978年至2011年,我国卫生总费用从110亿元增长到了24521亿元,复合增速在17.6%。其中人均卫生总费用增长幅度达到106倍,远高于同期的人均GDP的增幅水平。医疗费用的增幅明显超出了现有社会经济额发展水平。

     但在这期间,全国各类医疗机构增长了452%(其中医院只增长125%), 医护人员增加了138%,医疗床位增长了134%。相对于快速增长的医疗服务需求,缓慢变化的供给步伐显得较为沉重。这其实也可以从大型三甲医院熙熙攘攘的人群中可以看出,优质医疗服务的稀缺性。

     单从政府的补助力度出发,供需缺口也在被拉大。更为重要的是,从我国医药产业长期发展考虑,城市化、老龄化、疾病谱改变以及支付能力的提升都将驱动需求市场的进一步扩容。按照目前我国医疗机构的供应能力,医疗服务的供求形势将更为趋紧。供不应求往往会带来投资机会,所以,医疗服务的缺口意味着医院产业已经进入到较佳的投资时点。

     虽然医疗产业是一个极佳的投资标地,但由于受政策限制,尤其是医院的非盈利性特征使得医疗产业难以成为资本市场的投资焦点。随着医改的深入,尤其是2010年58号文件出台后,医院产业投资时点显现。

     一方面是因为鼓励民营资本进入医院产业,从而使得医院纯非盈利性向盈利性与非盈利性共存的周期过渡,如此松绑就为资本市场提供了投资机会。毕竟资本是逐利的,只有盈利性才会吸引资本市场的目光。

     另一方面则是医改,尤其是医保支付方式改革,对医院经营的游戏规则的改变带来深远的影响。在总额预付、按病种付费等预付制模式下,医院的盈利模式将发生变化,逐利的重心从收入端转向成本端,效率、成本成为了考量医院经营能力的重要因素。

     就目前来看,市场中的医疗产业主要有三类,一是专科类医院,即专门从事于某一细分领域的医院,眼科医院的爱尔眼,牙医的通策医疗。二是医药上市公司向医院产业挺进的相关上市公司,如复星医药、福瑞股份、马应龙等,其中,马应龙的肛肠科医院,福瑞股份的肝病医院前景也较为乐观。三是拥有三级甲等综合医院的个股,主要是金陵药业、开元投资。其中,金陵药业在医陵领域的投资模式已成为全国模仿的标本之一,未来的盈利能力值得期待。(来源:今日早报)

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